政府会议往往充斥着夸夸其谈，没有多少实质内容。但中共中央十八届三中全会理应有所不同，这是最重要的领导人会议之一，将设定长期经济政策。中共中央政治局常委俞正声最近表示，未来几天设定的结构改革将是“空前”的。

       假定俞正声的话是对的。这将意味着实施农业改革，例如允许农民买卖土地，金融业进一步自由化，以及降低国有企业的影响力，以提高资本部署效率。当然，问题是执行。

       以国有企业为例。中国的国企约有14.5万家，在20世纪90年代曾经退缩，当时大量工厂工人下岗（随便问问中国的出租车司机就知道了）。但自全球金融危机爆发以来，这种势头似乎反过来了，因为中国政府的刺激措施大多数流向国企以推动投资，以及扩充从电信到钢铁制造等战略行业。

       尽管今年习近平领导班子上台许下了承诺，但国企主导地位没有弱化的迹象。第三季度银行盈利似乎表明，国企在廉价贷款方面仍受到优待。

       《中国投资参考》(China Confidential)指出，今年国企的融资成本降幅远超私营企业。这对银行盈利没有多大帮助。

       以中国资产最高的工商银行(ICBC)为例，其净利息收入一年只增长了5%，尚不及去年水平的三分之一。由于多数国企由资金匮乏的地方政府控制，因此很难积累削减国企霸主地位所需的政治影响力。

       然而改革是势在必行的。在私营企业不受国企严重影响而能够繁荣的行业，回报率猛涨。例如，互联网企业腾讯(Tencent)的资本回报率是20%，是中国国航(Air China)或中石化(Sinopec)的10倍。中国的经济增长在放缓。不能继续忽视国企改革。

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